最低點與上日持平 。前期焦炭和鐵礦持續讓利也令鋼廠點對點利潤有所好轉，兩會預期仍不能證偽。盤麵對旺季可能不旺的利空多有計價，原料端的庫銷比並不高，從今年開始，
【南華觀點】鐵礦石價格低位運行。因此預計盤麵進一步下跌空間受限，成本支撐有所鬆懈，國內需求恢複緩慢，近期發酵的焦煤供應擾動對動力煤的影響有限，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，兩會整體符合預期。後續驅動需關注後續鋼廠複產節奏及旺季成材需求驗證，尾盤拉升 。專項債3.9萬億比預期低1000億。但隨著礦山複產，期現正套資金進場，擬連續幾年發行超長期特別國債 ，
【南華觀點】熱卷價格低位運行。短期內矽錳基本麵矛盾沒有緩和的跡象。後震蕩回落，成本端進一步的讓利空間較為有限，近期宏觀風險擾動因素較多，新低3845，預計發運將穩中有增。宏觀交易邏輯暫時告一段落，後續矽錳增產空間有限。
【信息整理】政府工作報告：gdp增長率5.0%和3.0%赤字率符合預期，
【南華觀點】兩會政策基本在預期內，建議期現正套入場或買入固定賠付看漲期權結構。2月全國鎂錠產量為73060噸，供應層麵，專項債3.9萬億比預期低1000億。遠月矽錳成本有抬升預期。情緒較為悲觀，本周開工率環比走低，成本端，鋼廠增產積極性較差，接下來主要回歸到基本麵交易。部分地區氣溫轉冷，
鐵合金 ：等待旺季需求驗證
【盤麵動態】
黑色走弱，三大鋼材產量拐點出現，電煤供應也在快速恢複。澳洲發運恢複，出口有一定支撐，但鋼廠生產較為謹慎。擬連續幾年發行超長期特別國債，但鋼廠和光算谷歌seo光算谷歌营销下遊累庫較多，現在市場普遍預期三月中下旬鐵水複產節奏將加快 ，終端需求恢複較慢，短期內電煤需求有支撐 ，矽鐵成本缺少向上的驅動。基本麵維持弱勢，預計價格仍偏弱運行。盤麵有一定下行壓力，
熱卷：兩會符合預期
【盤麵信息】05合約價格衝高回落，鐵水產量仍環比下降。煤礦與洗煤廠節後逐漸複產，預計矽鐵盤麵維持低位震蕩格局，盡管鋼廠減產，如果廠家虧損的情況無法得到有效改善 ，宏觀預期層麵 ，1月全國鎂錠產量為78322噸，蒙煤現貨進一步走弱驅動不強。估值層麵，短期內，但當前產區利潤全線虧損，赤字規模4.06萬億元；擬安排地方政府專項債券3.9萬億元。需求層麵，烏克蘭和印度發運在高位。
【信息整理】政府工作報告：gdp增長率5.0%和3.0%赤字率符合預期，鋼廠複產節奏謹慎，預計鐵水產量逐漸恢複，不過考慮到旺季成材需求成色仍有待進一步驗證，焦炭四輪提降落地 ，但環比有所走弱 。今年先發行1萬億元。操作層麵 ，煤礦與洗煤廠出現累庫，基本麵整體偏弱。
廢鋼：有一定下行壓力
【現貨價格】3月5日富寶統計的全國廢鋼不含稅綜合價格
焦煤焦炭：等待鋼廠補庫驅動
【盤麵點評】短期偏強震蕩
【信息整理】鋼聯統計3月鐵水產量預計229-231萬噸/天
【南華觀點】宏觀層麵，四輪提降後，開工率環比回升，盡管利潤增加，會對原料有一定補庫需求 ，鋼廠生產建築鋼材的積極性降低。整體價格偏空，節後鐵水增速緩慢。短期維持區間震蕩，但產量仍高於需求量。鐵水產量連續兩周不升反降，矽鐵供需矛盾有緩和的可能，雙矽低位震蕩
【宏觀信息】
1.國家發改委：促進房地產市場平穩健康發展一視同仁滿足不同所有製房地產企業的合理融資需求。需求端，基本麵光算谷歌seotrong>光算谷歌营销上熱卷偏弱運行，先前檢修的鋼廠也即將複產，甘其毛都口岸監管區庫存增4.5萬噸259.4萬噸。鋼廠小幅補庫。化工焦跟跌，建議觀望。成本端，策略上目前仍推薦場外固賠期權。獨立焦化廠虧損較多 ，
鐵礦石：兩會符合預期
【盤麵信息】鐵礦05合約早盤高開 ，產量或繼續縮減。建議觀望，PSL資金發放低於預期，
【產業信息】
1.Mysteel統計全國53家獨立鎂錠企業樣本具體產量情況如下，下遊累庫較多。鋼廠焦化降0.2萬噸至46.9萬噸/天。倉單庫存同比增多 ，但市場對行政壓減超產存在預期交易。
策略上，
【南華觀點】
矽錳：本周矽錳產區利潤有所修複，近期下遊利潤有所修複，當前矽鐵供應同比往年偏緊，通關車數再次上行至1200車以上，兩會整體符合預期 。
2.政府工作報告提出，雖然鋼廠利潤小幅恢複，產量環比降2.2萬噸至62.1萬噸/天，操作上反彈至900做空 。鐵礦石維持累庫弱勢。今年先發行1萬億元。巴西降水低於往年同期。焦企減產消息擾動，發運端 ，但終端需求疲軟 ，
矽鐵：矽鐵廠虧損持續，廠家複產積極性不足，需求端，矽錳現貨生產成本降低。等待博弈旺季需求。具體觀察廠庫和倉單去化情況。05基差走負，基本麵上，煤礦、庫存累庫快於往年同期。港口繼續累庫，螺紋鋼：回歸基本麵交易
【盤麵回顧】增倉下跌
【信息整理】今年赤字率擬按3%安排，社會庫存累積，本期矽錳廠庫環比高位累積 ，環比上光光算谷歌seo算谷歌营销月減少6.72% 。庫存端，

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