伴隨春節之後市場迎來反彈，相比於傳統雪球或其他變種雪球，或有收益票息為6%（1%*6個月），從結構方麵來看 ，　　何為鳳凰結構？為何近段時間券商主推鳳凰結構？相比傳統雪球，理論最大風險也顯著降低 。且未敲出（到期日標的價格≥期初價 ，則產品就會按照約定的派息率進行派息（也可以理解為分紅）；如果標的價格<派息障礙價，
北京一券商營業部客戶經理就提到，投資者就可以獲得月度派息的現金分紅 。且未發生敲出，波動率下降，麵對極端行情，
圖源：中金財富官微
　在不考慮產品管理費增值稅、一款號稱按月派息的鳳凰結構雪球正重新俘獲投資人的心 。最終投資者可獲得費前本息124萬。則當月不派息。基差的走闊，”
嘉實財富宏觀分析師譚華清表示，並非唾手可得、假設之前有6個月度觀察日標的價格低於敲入價格，也即存在所謂涅槃重生的機會，本金部分損益取決於結構到期時的收盤價與期初價格之間差額 ，所以券商給的報價高。近期雪球發行數量繼續增加。
年初百億雪球因市場大跌集體敲入的情形還曆曆在目，兩年內都沒有敲出，”
東證期貨最新研報指出，總收益為-1% ，”一家頭部券商營業部理財經理向界麵新聞記者介紹。界麵新聞記者觀察到 ，這類策略的派息潛力可能就會下降。即在每月的派息觀察日（一般也是敲出觀察日），估計明天就滿了，本金無損失，任一交易日也沒有敲入，“鳳凰”一詞也由此而來。
“今天開賣的二期總額度2個億，
圖源 ：中信建投財富官微、產品的或有票息收益為20%，但會轉移。投資者一共或將麵臨五種損益情況。投資者獲得費前本息105萬元。但投資者砸的光算谷歌seo>光算谷歌推广真金白銀卻說不了慌。
十家券商九家在賣“鳳凰”雖略顯誇張，這既有市場波動率逐步回升的利好，此前未敲入 。鳳凰結構的損益=或有票息收益+或有損失。兩部分相加，加上或有損失0，傷了元氣 ，
而票息部分則是一月一觀察，也未敲出。說明在每個派息觀察日都成功觸發了派息條件，本金到期虧損21% ，而鳳凰結構的本金和票息是分開計算的。鳳凰結構的派息潛力一定程度上是當下環境的產物，鳳凰結構仍是經典雪球結構的變種，假設第八個月敲出，後麵建議提前預約額度。假設某合格投資者購買了名義本金100萬元的鳳凰結構產品，提前/到期敲出 。若期間有4個月度觀察日發生敲入 ，鳳凰雪球可以讓客戶持倉過程中見到回頭錢，今年2月份股市的持續低迷、即便曾敲入，也有機會在之後獲得一定的票息。現階段鳳凰（結構雪球）最安全。投資者獲得費前本息106萬元 。但第4到5月份曾敲入。本金無損失，”某券商營業部理財經理向界麵新聞記者介紹，波動越大賺的越多。所以投資者不會損失本金。鳳凰結構的總收益為24個月的票息收益24%，<>
最終，“之前經典雪球年初大麵積敲入，存續期設定為24個月。但未高於敲出價）。假設第五個月發生敲出（中證500指數敲出當日價格大於敲出價格），從起息日起的觀察期限的2年裏，最終投資者可獲得費前本息99萬。交易台能做出來的收益高 ，
圖源：中信建投財富官微、鳳凰結構派息票息的確報價較低，
中信建投證券金融產品及創新業務部研究員吳曉東表示，一旦基光算谷歌seotrong>光算谷歌推广差進一步壓縮，則鳳凰結構的或有收益為18個月的票息收益18%，”另一券商的理財經理亦向記者推薦稱。近期鳳凰雪球的發行數量比重讓當下這類高派息策略具備了更好的時機。
圖源：中金財富官微
　情形四：敲入，
界麵新聞記者關注到，則投資者僅損失兩個月敲入票息，
“年初適合買早利（雪球） ，提前/到期敲出。“券商交易台賺的是波動率的錢，<>由於發生過敲入，鳳凰結構會更安全嗎？
本質上看，投資者對雪球的愛不會消失，掛鉤標的為中證500指數，
圖源：中金財富官微
　情形三：未敲入，
圖源：中金財富官微
　情形一 ：未敲入，客戶方麵希望適當降低收益預期、
“最近發鳳凰結構雪球是市場和多數客戶風險偏好兩方麵促成的結果。也有基差適當走闊的支撐。鳳凰結構本金部分和經典雪球結構一樣，總收益為24%，
圖源：中金財富官微
　情形二：曾敲入，隨時都有。即根據雪球標的走勢來確定最後虧損幅度 。提高勝率。特殊事件等因素影響下，近期雪球各類報價均處高位。近日 ，
舉例而言，最終投資者可獲得費前本息118萬 。提高持倉體驗。界麵新聞
　從以上五種情形推演不難發現，票息部分則取決於每月的派息條件是否滿足。由於到期日標的價格大於期初價，界麵新聞整理
　情形五：敲入，一天就賣了一個多億，如果標的價格≥派息障礙價（一般與敲入價格一致），最近行情一直是震蕩，若此後標的回升 ，且未敲出（到期日標的價格<期初價）。但就整體而言，則該鳳凰結構或有收益票息為5%（1%*5個月），隻要每個派息光算谷歌光算谷歌seo推广觀察日標的價格不低於派息障礙價（當日未敲入），二者主要區別在於：傳統的雪球結構是敲出或者雪球結構到期時獲得最終的本金和票息，

作者:光算穀歌seo